各投資市場與股市

投資理財已經是相當熟悉的話題了，甚至有人說出你不理財，財當然不會理你這類名言，所以正確的理財可以為個人帶來財富，相對的也有錯誤的理財。投資就是將錢投入可孳息的投資工具中，以賺取未來更多預期收億之行為。投資市場分成金融市場與實體市場；金融市場包含股票、債券、外匯、衍生性金融商品及共同資金等，而實體市場包含原物料及房地產。這次要依總經角度來談目前主要的投資市場其相關關係。

根據供需法則---經濟學最強大原理，價格變動反映需求與供給之間的關係，投資市場也是如此，當供給大於需求時價格下跌，當需求大於供給時價格上漲，但市場如今錯綜複雜地發展有時讓人難以掌握這些短期供需，短期供需會有許多難以掌握的變化，因此最基本的數量變化有時反而是最不被考慮的，市場上相關消息(商品基本面、外在總經因素、心理因素)更容易影響投資人，進而帶動市場價格波動，在股票市場中預期心理的影響是最為常見。

除衍生性金融商品及共同基金外，股票、債券、外匯、原物料及房地產這五大投資市場，常會因為彼此間價格變動而受影響，而衍生性金融商品當然與相關股票、債券、期貨有相關，但太細部，這裡不談。

股市與債市，當景氣繁榮時，投資人認為市場利率比債卷市場的固定利息賺更多錢時，將資金移往股市，股市上漲券市下跌，反之亦然，兩者呈現負相關。債市中有一項特別的指數叫殖利率，殖利率是指投資債券至到期日這段期間可預期的實質投資報酬率。

殖利率=(票面利率X面額)/債券價格

上圖是美公債殖利率10年，而德英公債殖利率10年也是同樣圖型。 

於是殖利率就會與債券價格成反比，而當殖利率為負斜率時，表示長天期殖利率低於短天期，此時市場進入衰退，政府將採降息，投資人也預期債券價格上漲。

股市與匯市，同時受到國際資金行情影響是正相關，當股市看漲時外國資金進入，增加對本國貨幣需求，此時貨幣升值，反之亦然。通常外資大量湧入會引起本國貨幣升值。但在台灣這種出口國，有時是依靠著貶值本國貨幣讓相關產業股票上漲，這種特性不在本討範圍內。

房地產同時受到國際資金行情影響，常與外匯市場呈現正相關。當房市看漲將會吸引國際熱錢，增加對本國貨幣的需要於是貨幣升值，反之，當國際熱錢流出減少對本國貨幣需求時，本國貨幣就會貶值。當然台灣與中國的特殊關係也不在此討論中。

原物料市場與股市，原物料市場基本上是供需法則影響，但是其中的原油與黃金對股市影響是不容忽視的，需要特別拿出來比較。原油是許多行業的原料，在一般情況下，原油上漲影響成本上升，進而使售價上漲帶動股票上漲；反之，下跌時也是如此。

但是在經濟衰退時(就是現在)，需求不振，上漲的價格將使消費者轉頭尋找替代商品甚至次級商品，而企業成本增加，銷售無利，於是原油價格將與股市呈現負相關。國際上原油是以美元計價，當美元貶值油價上漲而成負相關，除了美元，市場利率也與油價變動有關，當利率越低從事原油期貨交易成本就越低，鼓勵投機，於是油價會攀高。

股市與金市，黃金自古就具有保值的特性，當然就是避險的最佳資產，所以兩者呈現負相關。

黃金在國際上的地位越來越重要，而國際上是以美元計價，當美元貶值金價上漲而成負相關，但當其他黃金投資與避險需求大於匯兌的損失時，美元與金價將不再掛勾。

美元指數 US Dollar Index

是衡量美元與六種主要貨幣的匯率變化的指數，這六種貨幣分別是歐元(EUR)、英鎊(GBP)、瑞士法郎(CHF)、瑞典克朗、加拿大元(CAD)和日元(JPY)，美元指數開始計算的時間是1973年三月;指數基期數值為100.00;所以譬如當美元指數來到105時;代表美元對這六個主要貨幣;比起1973年三月時升值了5%

經過以上，資金都游離到債市與原油，兩者價格走強而金市不明，反過來說其他市場都看不見曙光嗎? 看不見曙光台股就到了放空的機會了，最近會是融券放空的好機會嗎? 目標價目前還在學所以不會抓而最近才剛看融資融券，需要時間印證我的想法。